谈中小企业汇率风险管理策略

摘要：近年来经济的飞跃发展，使得我国逐渐成了全球范围内的贸易大国。自21世纪初我国加入WTO组织后，愈来愈多的国营、私营企业开始进军到国际市场中，开始了新一轮的国际竞争。本文主要依据文献资料的方式阐述相关汇率风险理论，对汇率风险的相关内容、企业中普遍存在汇率风险因素、问题进行分析，并提出实务中可以利用的金融避险工具和手段，以期为企业在面临汇率风险时，提供有效参考以完善自身的管理方法和理念。

关键词：对外贸易；汇率风险；金融工具

当前经济形势下，我国进出口业务受到极大影响，企业势必也会面临较大汇率风险。由于目前我国中小企业经营管理者对汇率风险认识不足，财务人员对汇率风险管理工具运用不专业，使得中小企业在国际形势及汇率不稳定的情况下，造成企业汇率风险控制的被动感。所以企业在现阶段形势下，务必要重视汇率风险的防控。

一、汇率风险的相关内容

（一）汇率风险概念通常也会被称为外汇或者货币风险，是指企业在开展国际贸易时，使用、持有外汇或者以国外货币进行债务、权益计量时，会受到汇率的涨跌波动的影响，导致企业可能面临经济损失。

（二）汇率风险种类学术界公认的汇率风险大致划分为三类：经济风险、交易风险、折算风险。

（三）汇率风险形成根本原因汇率风险本质是因为企业对外贸易中因汇率波动而可能遭受到的经济损失，所以，汇率风险产生的根本原因是因为汇率波动的不确定性。而汇率波动一般是由外汇市场交易体系以及国家的汇率制度所决定的。

二、涉外中小企业存在的汇率风险管理问题

（一）金融工具运用经验缺乏我国经济环境与汇率改革有其独有特色。在2005年到2015年的十年期间，大多企业对汇率是单向波动性的固定思维。在2015年后，国际经济环境发生了大幅改变，逐渐让企业管理者认识到了汇率双向波动性的影响。同时由于我国的对外贸易开放实质带有保护性，使得国内企业缺少历练，对经济形势认知、金融工具的运用，熟练度不足。

（二）币种选择不当企业在贸易过程中，如果交易与结算之间时间跨度过大，期限内各币种汇率可能就会发生波动，由此便可能引发汇率风险。汇率的波动也会在一定程度上影响企业的价值，具体表现在现金流、资产现值、成本等方面上，此类因素可能会导致企业价值的上升或者下降。某些企业的外汇交易环节基本都是采用美元等外币进行计价结算，未能及时的转换结算币种来降低汇率波动的影响。

（三）会计人才队伍建设有待加强高技术会计人员缺乏一直是我国诸多企业的软肋。通过对一些企业的调查了解，财务人员对于金融衍生工具、贸易融资工具具有较高认知以及操作熟练度的人数占比不足两成。大多数职员缺乏专业且系统的培训，认知程度尚显浅薄。企业在获取到外汇资金后，缺少科学的利用计划，资金经常性处于风险暴露的情况下，管理层只是单纯的将其作为普通的外币处理，致使资金经常暴露于风险之下。强专业人才的匮乏是诸多企业风险防范不力、金融避险工具运用较少的重要原因之一，也使得企业在汇兑方面产生了不少损失。

（四）汇率风险防控意识有待提升汇率改革之前，我国跨境贸易的汇率风险是由中央银行将汇率风险全部承担的，当时实行的是固定汇率制度，企业管理者也适应了固定汇率态势。直到2005年之后，汇率制度改革，我国开始采取了浮动汇率制，自此后汇率的浮动日趋复杂起来，许多企业常常会因此对于汇率风险准备不足。此阶段虽然汇率有所波动，但是整体来看，是处于单边升值的形势，企业管理者对汇率没有进行太多复杂的判断，尤其是一些拥有出口业务的企业中小企业，管理者对于汇率风险的防控意识都比较缺乏。虽然受经济全球化影响，愈来愈多的企业开始重视起汇率风险，但依旧存在内部缺少行之有效的管理体系和防控手段。

三、涉外中小企业汇率风险应对策略及金融避险工具的应用

（一）出口押汇出口押汇是指企业在出口托收项以及出口信用证下，出口企业在发送货品后向银行提交出口押汇的申请，银行根照出口企业提交的申请和凭证向出口企业提供短期资金融通的融资方式，但银行会保留资金的追索权。银行在出口押汇业务中会以出口企业所提交的单据凭证为质押，先将票据上的金额融资给出口企业。银行向出口企业交付资金后，出口企业将不必担心客户能否足额准时付款以及汇率变动问题。且当出口企业获得押汇保障后，可以据以评估结算币种变动预期，做出向银行提出兑换其他外币或者继续保留的外币决策。利用押汇手段可以帮助企业解决短期内出现资金短缺问题，也避免了汇率风险。

（二）出口保理出口商保理融资和商业发票贴现业务是出口保理常用的两种手法，保付商一般为银行机构。出口企业在国际贸易中，将进口商应付账款凭证以贴现的方式转卖于银行。银行会将总成交额的80%–90%资金预付给出口商，这笔资金相当于提前收到货款，出口商可以随时使用。交易正式达成后，出口商需要将收汇的外币资金部分还给银行，结余部分会按照正常贷款计算。许多银行内部是接受一些融资企业利用购汇偿还的方法，所以企业可以通过出口保理提前预测汇率走势来规划是否用本币购汇或是利用出口收汇资金。利用出口保理的手法，出口企业相当于预先获取了很大部分的货款，从而减轻了汇率风险。

（三）锁定远期汇率远期结售汇业务工具是指企业与银行签订远期结售汇业务合同，约定将来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，客户可按照远期结汇汇合同所确定的币种、金额、汇率向银行办理结汇或售汇。企业可以把对未来汇率的不确定性的风险转嫁给银行，在与客户签订合同的同时，与银行签订远期结售汇业务。根据银行的远期锁定汇率与客户签订合同，避免客户付款时与合同签定时因汇率变动给企业造成风险，让汇率锁定在可控的范围内。

（四）利用经营性风险对冲手段面对本币汇率的升值趋势，产品出口所能获取的外币利润会有缩减，为争取利润，企业可以在当前形势下适当调整出口业务策略。1．促进产品转型在汇率升值的背景下，企业在考虑保证产品利润和避免汇率波动带来损失的情况下，会提高商品价格来尽可能争取价格利益。其中面临的问题，即企业出口商品如果争力较弱、可替代性较强，那么企业只能被动选择汇率被压榨或者失去一部分客户。所以，从价值层面角度来看，企业要解决长期性的汇率波动问题还是需要加强产品的技术研发，增加产品附加值和差异化性质，减弱其中替代性，以弱化进口商和外界消费者对于商品价格的敏感度。产品价值提升可以使得企业获得更多的议价空间，从而在让渡产品价值和转嫁风险上有更多自主选择性。2．开辟新出口市场国际贸易学认为，本币汇率的升值利于出口。因为本币汇率升值，会减少企业出口量，所以开拓新出口市场就应该成为企业面对风险的长期性战略规划。尤其在当今全球经济一体化的大背景下，经济形势的下滑可能会引发国际贸易需求降低，国际贸易竞争加剧等一系列的连锁反应。此时，如果企业产品竞争力不足，汇率走势不利，会严重影响商品出口量。所以开辟新的出口市场，利用海外不同市场利率变化所带来的新的汇率风险对冲点，如人民币在兑换美元升值，但兑换欧元贬值，那么选择在欧洲市场开拓就可能带动产品销量的增长，从而形成和美元汇率风险对冲。3．适时调整贸易合同来防范汇率风险（1）适时调整出口报价企业管理层在商业谈判前需要考虑到企业的财务及经营状况，提前对产品的价格进行预估，可以利用调整出口报价来规避汇率风险，计算本币计价的最优报价。适时调整出口商品报价可为企业争取最大利润，同时将一定风险转嫁给客户，以达到共同承担汇率风险的目的。当然，考虑到企业不可能对结算币种时时调整，所以企业应重视对结算币种汇率波动的关注，以便适时地对出口产品报价及时调整。（2）账期和结算方式的选择对于贸易中使用美元为结算币种的企业，可尝试在后续签订贸易协议时，充分利用汇率的波动形势来灵活选择结算币种。如2016到2017年间，美元汇率相对坚挺，人民币汇率呈现下降趋势，出口业务可尽量选择美元为结算币种，进口时选择人民币；2017年年中旬在人民币汇率大幅上涨的情况下，出口业务尽量选择人民币计价，进口时选择美元。当然，如果汇率形势走向复杂无法预测，企业要尽量争取双方之间的风险共担，双方商议各使用一半的选定币种。如果在贸易合同签订中，争取不到到对本企业有优势的结算币种，则应充分利用自身的商品优势来进行报价调整，从而争取利益以对冲汇率风险。（3）其他汇率风险管控方法第一，企业需要加强对国际经济、社会、政治环境的观察。因为经济全球化中，汇率波动受各国之间贸易关系影响。如今已证实，国际经济走向是受到国际环境和国家政策影响。所以企业的战略规划，要注重多渠道发展，开辟多区域市场，否则国际政策形势一旦发生变化，会对企业的经营状况产生极大冲击。第二，充分利用跨国经营的优势，提高财务人员的进出口业务汇率管控水平。进出口业务时，应充分利用自身地位优势，进行资金和国际货币运作。将外币资金进行集中管理、寻找更多的境外融资渠道及合理规划订单周期等等。

四、结束语

汇率波动和风险的产生虽属于宏观经济的研究范畴，但是对于微观视角下企业的经营也会造成非常重要的影响，尤其以当前全球经济一体化的形势而言。我国汇率制度几经变革，往后的发展只会越来越趋向于市场化、复杂化，所以对于汇率风险的管理建设，企业万不可掉以轻心。

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作者：金燕琼 单位：汉邦环宇多糖生物科技（河源）有限公司